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原油價格高位塑料上游原料價格分析
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-3-20
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- 中研網(wǎng)訊：
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原油價格高位運行煉油虧損加大
因原由供應(yīng)緊張，加上美元貶值和投機資金推動，原油價格屢創(chuàng)新高。2008年，原油供應(yīng)緊張態(tài)勢難以改變，美元貶值短期仍將持續(xù)，從股市轉(zhuǎn)向期貨市場的投機資金短期內(nèi)不會退出，所以我們認為，原油價格仍將維持強勢格局。由于原油價格高漲，而成品價格長期沒調(diào)，煉油行業(yè)虧損不斷加大。
有機化工材料：運行比較穩(wěn)定聚氨酯：價格小幅下滑
MDI價格震蕩走弱
我們認為，從2008年開始，MDI將逐步進入擴張高峰期。今年，隨著上海聯(lián)恒24萬噸裝置穩(wěn)定運行，上海拜耳35萬噸裝置和日本NPU20萬噸裝置的相繼投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量將大幅擴張，供應(yīng)壓力將逐步顯現(xiàn)出來。在這種背景下，MDI價格很可能穩(wěn)中下調(diào)，如果不出意外，2008年均價將低于2007年。2008年3月煙臺萬華純MDI掛牌價格出臺，桶貨定為26800元/噸，與2月保持一致，但其結(jié)算價格較低，下調(diào)幅度較大，顯示其對國內(nèi)純MDI市場的判斷。近期國內(nèi)現(xiàn)貨市場暫時保持穩(wěn)定的局面，除華南地區(qū)價格略高外，主流價格在25500元/噸，市場成交趨于活躍。隨著氣溫的逐步回緩，北方的保溫工程以及保溫管道生產(chǎn)廠家開工率將逐步提高，需求將逐步趨旺。但今年出口形勢的變化和宏觀緊縮政策將抑制一部分需求。整體上看，2008年MDI景氣度將不如2007年。
TDI價格高位回落
2006年開始，我國TDI產(chǎn)業(yè)進入了擴張高峰期，國內(nèi)企業(yè)和跨國企業(yè)都不斷有大裝置投產(chǎn)，產(chǎn)能產(chǎn)量迅速增長，進口依賴度下降明顯，但目前仍有30%市場左右依賴。預(yù)計到2010年前后，我國TDI將實現(xiàn)自給。
由于需求快速增長，加上反傾銷的作用，TDI價格從2006年開始大幅飆升，2007年在滄州大化裝置爆炸刺激下，價格再次飆升，目前價格雖然有所回落，但價格仍處高位。我們預(yù)計TDI在未來供應(yīng)量逐步增加背景下，價格將穩(wěn)步回落。整體上，TDI價格2008年仍將高位運行。
有機硅：價格探底回升
經(jīng)過前幾年摸索，國內(nèi)有機硅生產(chǎn)技術(shù)開始逐步擴散，產(chǎn)能開始進入快速擴張期。目前，星新材料10萬噸項目已經(jīng)完工，新安股份10萬噸項目也即將投產(chǎn)，江蘇梅蘭、浙江合盛、山東東岳也已順利投產(chǎn)，再加上藍星集團和道康寧在張家港建設(shè)的40萬噸/年裝置。預(yù)測到2010年國內(nèi)企業(yè)的產(chǎn)能將達160萬噸/年，供應(yīng)壓力越來越大。值得注意的是，國內(nèi)一些民營企業(yè)已突破了有機硅單體生產(chǎn)的技術(shù)瓶頸，江蘇梅蘭、浙江合盛、山東東岳已經(jīng)成功地生產(chǎn)出了有機硅單體，隨著這些新進入者的加盟，原有的競爭格局將被打破。所以，對于有機硅行業(yè)而言，目前面臨的問題不僅僅是供應(yīng)壓力的問題，更重要的是新進入者的加盟對原有格局的沖擊，在新的競爭格局還沒有形成之前，有機硅市場還難以向好。
有機硅價格前期經(jīng)過一波殺跌后，在22000元/噸附近企穩(wěn)，目前出現(xiàn)了小幅反彈。從供應(yīng)形勢看，有機硅價格難以重新走強，但在22000元/噸左右的價格水平又接近一些廠商的生產(chǎn)成本線。所以我們認為，有機硅價格很可能在22000元/噸左右維持震蕩運行態(tài)勢。
無機化工：景氣提升
燒堿：產(chǎn)能釋放壓力較大
今年一季度，受下游兩堿需求支撐，全國大范圍雨雪天氣對生產(chǎn)、運輸不利，煤炭、物流、勞動力等成本價格上漲，國際原鹽市場價格持續(xù)走高等因素的影響，原鹽市場總體供應(yīng)趨緊，價格持續(xù)上揚。目前山東地區(qū)原鹽主流報價200元/噸左右，較1月初上漲了40元/噸；遼寧主流報價約205元/噸，較1月初上漲25元/噸；河北地區(qū)230元/噸，較1月初上漲20元/噸；兩湖地區(qū)井礦鹽當(dāng)?shù)爻鰪S價350元/噸，較1月初上漲50-70/噸；江蘇地區(qū)約280元/噸，較1月初上漲40-50元/噸；而內(nèi)蒙青海地區(qū)價格相對穩(wěn)定，分別為210-220元/噸和160-170元/噸。
據(jù)了解，2008年兩堿行業(yè)對原鹽的新增需求約730萬噸，約占原鹽總產(chǎn)量的10%，而原鹽生產(chǎn)面積不會有大的提高，產(chǎn)量增度有限，同時在成本上升的推動下，預(yù)計原鹽價格未來仍有較大的上漲空間。 春節(jié)期間燒堿下游的關(guān)停放假使得燒堿需求有所下滑，而燒堿產(chǎn)量也受雪災(zāi)、限電、運輸緊張等因素的影響而下滑，燒堿價格出現(xiàn)波動。節(jié)后，隨著燒堿企業(yè)開工率的逐步提高，下游印染、化纖、氧化鋁、造紙、化工等行業(yè)需求量的增加，燒堿市場逐步恢復(fù)，而原鹽、運輸?shù)瘸杀緝r格的上漲也將為燒堿價格提供支撐。目前長三角燒堿（99%）價格為3300元/噸。
08年我國燒堿產(chǎn)能將達到2719萬噸，比07年增加402萬噸，產(chǎn)能增速仍然較快。而在需求上，國家對氧化鋁及鋁制品的出口不僅取消退稅還將增加關(guān)稅，將對氧化鋁的需求增長產(chǎn)生一定的抑制作用，同時節(jié)能減排也將使造紙、印染行業(yè)對燒堿的需求量增速放緩。綜合來看，08年燒堿市場產(chǎn)能過剩壓力依然存在，但電、原鹽、運輸?shù)瘸杀緝r格的上漲將對燒堿價格形成有力支撐。
純堿：08年達到景氣高峰
今年1、2月份，受全國大范圍雪災(zāi)，電力、煤炭等供應(yīng)緊張的影響，大部分純堿企業(yè)開工不足，產(chǎn)量有所下降，加劇了純堿供需緊張的局面，同時煤炭、原鹽等原材料漲價及運輸不暢也進一步推動了純堿價格的上漲。節(jié)后隨著運輸?shù)幕謴?fù)以及下游企業(yè)開工率的逐步提高，純堿市場再次大幅上揚并創(chuàng)歷史新高，目前國內(nèi)輕質(zhì)純堿平均報價2000元/噸，重質(zhì)純堿2100-2150元/噸。
據(jù)美國著名咨詢公司CMAI預(yù)計，目前全球純堿需求量為4700萬噸/年，未來五年全球純堿市場需求將以年均4%的速度快速增長，而2008年全球純堿需求增長速度據(jù)ANSAC預(yù)測將達到5.5%。對中國而言，CMAI預(yù)計未來5年純堿需求將以7.8%/年的速度增長。從供應(yīng)方面考慮，由于全球純堿產(chǎn)能擴張速度跟不上需求增長步伐，全球范圍內(nèi)純堿供應(yīng)緊張的局面將貫穿整個2008年，而在中國，純堿項目基本都在下半年投產(chǎn)，年內(nèi)釋放產(chǎn)能有限（根據(jù)純堿協(xié)會數(shù)據(jù)，2007年我國純堿產(chǎn)量為1800萬噸，預(yù)計2008年純堿產(chǎn)能投放約100-150萬噸，具體要看下半年特別是四季度產(chǎn)能投放情況），供應(yīng)總體偏緊并推動純堿價格上漲，而原鹽、煤炭等原料價格的上漲將成為純堿價格居高不下的支撐點。而在09年，隨著純堿新增產(chǎn)能的投放，純堿市場將有過剩之虞。
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